企业并购的发生主要是因为目标公司的价值被低估。
低估的主要原因有三个方面：
1、经济管理能力并未发挥应有的潜力；
2、并购方有外部市场所没有的有关目标公司真实价值的内部信息，认为并购会得到收益；
3、由于通货膨胀等原因造成目标企业资产的市场价值与重置成本之间存在的差异，如果当时目标企业的股票市场价格小于该企业全部重置成本，并购的可能性大。